“La rentabilidad lograda hasta ahora es solo un aperitivo”.

Bestinver aumentó el peso de los valores más defensivos en la cartera de acciones internacionales, después de que el repunte de las empresas cíclicas en la primera parte del año permitiera a la compañía ofrecer rentabilidades de dos dígitos, un 16% en el caso de productos tokenizados, como Bestinfond y Bestinver Internacional, y el 18,64% en Bestinver Grandes Compañías y el 20,44% en Bestinver Latam.

La estrategia pasa por reequilibrar la cartera ya que “en los últimos meses hemos encontrado valor en compañías menos expuestas al ciclo económico pero que se han centrado en actividades de alta visibilidad, como el sector de alimentación y bebidas o el sanitario, y algunos de nosotros creemos que podemos duplicar el capital, porque somos empresas con un perfil defensivo.” Como Heineken o Bayer”, explicó ayer Thomas Pinto, responsable de renta variable internacional, durante su keynote en la conferencia anual de consejeros de Acciona, la mayor bolsa independiente firme. Grupos financieros españoles.

Además de empresas que cotizan a precios atractivos. Respecto a la cervecera, señaló que opera en el mercado oligopólico, junto a AB-InBev, con un potencial de hasta 70% gracias a las perspectivas de crecimiento en India y Sudáfrica, que estiman 12 veces las ganancias para 2025, muy por debajo de su promedio histórico adulto 25 veces. Por su parte, la empresa alemana cotizará a PER 6 veces para ese año, con buenas perspectivas en el sector agropecuario, según Pinto, quien señaló que la cartera de Bestinver International cotiza a menos de 10 veces las ganancias, frente a las 13 veces las ganancias. mercado europeo y 18 veces el mercado norteamericano, con una rentabilidad por dividendo del 4,5%. Destacó que “valuaciones tan bajas suelen preceder a períodos de buenos retornos, por lo que estimamos potencial por encima del 100%, a pesar de las alzas acumuladas durante el año”.

Esta consolidación en las empresas más defensivas no significa que abandonen sus ideas de inversión en valores más cíclicos, aunque sí han infraponderado o resbalado de la posición en empresas como Pandora, Sodexo, Zurich Airport, Unibar o Meta, la matriz de Facebook. . Aprovecharon la oportunidad de incursionar o sobreponderar Vallourec Companies, un nombre clásico en las carteras de valor de algunos de sus competidores, o Smurfit Kappa, dedicada a envases de cartón y papel reciclado, cuyo CEO asistió al evento para discutir la estrategia de la firma.

El reequilibrio de cartera, según Pinto, significa que la rentabilidad lograda hasta ahora es solo un “aperitivo” de lo que se puede lograr en el futuro. “Nos hemos recuperado un poco, pero queda mucho potencial. El 60% de las empresas en las que hemos invertido recompran acciones, y eso nunca pasó en Bestinever”, enfatizó.

Respecto a la cartera ibérica, Ricardo Seixas, su director en Bestinver, destacó que la revalorización de la Bolsa española en el año es también solo el comienzo de lo que está por venir.

En su opinión, la normalización de los tipos de interés del banco central reducirá progresivamente el descuento excesivo al que cotiza el mercado ibérico frente a sus competidores europeos, aunque todavía es poco apreciado por los inversores por sus peculiaridades, según Seixas. , que permite a los directivos españoles explotar estas carencias gracias a su mayor proximidad con los equipos directivos, algo que ejemplificaron durante la jornada anual con la difusión de varios vídeos en los que los directivos de CIE Automotive, Sacyr, EDP, Opdenergy, Grifols, Cellnex, CTT y Apareció Coca Cola Europacific Partners.

Si Bestinver puede hacerlo bien en fondos de renta variable, también puede hacerlo en vehículos de renta fija, gracias al 1,31% de devengo de su producto más conservador, Bestinver Corto Plazo, o al 2,7% de Bestinver Deuda Corporativa, aunque Eduardo Roque, Head del Equipo de Renta Fija de Acciona Manager, indicó que la rentabilidad anual esperada para la primera es del 4,1%, la segunda del 8,7% y la de Bestinver Renta del 6,6%.




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