“Parece difícil que Reino Unido pueda evitar una recesión”, “una división entre los miembros del comité” o “un cambio decisivo hacia un enfoque más duro”, son algunas de las reflexiones de los expertos.
El Banco de Inglaterra desafió las expectativas del consenso al aumentar las tasas de interés clave en medio punto porcentual en su reunión de hoy. La decisión de reacelerar el ritmo de aumento sigue cifras del mercado laboral y de inflación mejores a las esperadas, que arrojan más dudas sobre la efectividad de la política monetaria. Esta es la decimotercera subida consecutiva de los tipos de interés en el Reino Unido, lo que eleva el principal tipo de interés oficial al 5 %, el nivel más alto desde septiembre de 2008. La votación en el MPC mostró a siete de los nueve miembros a favor de un aumento de medio porcentaje. punto. Dos miembros objetaron y votaron sin hacer ningún cambio.
Según Azad Zangana, economista sénior y estratega para Europa de Schroders, dos datos clave desencadenaron el pánico en el MPC. “El primero es el mercado laboral, que mostró una nueva caída en la tasa de desempleo (al 3,8 %), con una repentina aceleración en el crecimiento de los salarios, al 7,2 % anual”. Desde el punto de vista de la inflación, lo que es aún más preocupante es que los datos que apuntan a una caída del empleo han vuelto a ser positivos. Las señales de desaceleración en el mercado laboral se han desvanecido, lo que indica que las presiones inflacionarias seguirán aumentando. El segundo fueron los datos de inflación publicados esta semana, que mostraron que la inflación general del IPC se estancó en un 8,7 % interanual, frente a las expectativas del consenso de una caída al 8,4 %.
división del voto
A falta de una conferencia de prensa, vale la pena extraer lo que podemos leer de la división de votos de los miembros del MPC. “Es interesante notar la división en los enfoques. Dos miembros continúan eludiendo su responsabilidad por la estabilidad de precios votando en contra, pero el resto votó por 50 puntos básicos, lo que Parece ser un cambio decisivo hacia un enfoque más duro”. dice Gordon Shannon, director y socio de TwentyFour AM (Vontobel Store). Según Ulric Kastens, economista europeo de DWS, el Banco de Inglaterra podría volverse más restrictivo si la dinámica de la inflación resulta ser más estable de lo esperado. “en este contexto, No se descartan nuevas subidas de precios. Aviso de la empresa alemana.
El peligro de sorprender al BoE de esta manera es que finalmente parece entrar en pánico y, por lo tanto, aumenta la incertidumbre sobre la posible evolución futura de las tasas de interés. Sin embargo, los formuladores de políticas creen claramente que la reciente afluencia de datos de inflación ha sido lo suficientemente desfavorable como para justificar un movimiento tan grande para tratar de mantener las expectativas de inflación bajo control. “Cada vez es más difícil imaginar cómo el Reino Unido evitará la recesión como parte del proceso de reducción de la inflación. Y Luke Bartholomew, economista jefe de Abrdn, admite que es probable que el gran aumento de tasas de hoy se vea más adelante como un paso importante hacia esa recesión.
Porcentaje de hogares con hipotecas a tipo variable en el Reino Unido
Los datos del British Development Bank muestran que la proporción de hogares en Inglaterra con hipotecas pendientes ha caído en la última década del 32% al 26%, lo que refleja el envejecimiento de la población del Reino Unido. Además, los datos sobre la distribución de las hipotecas muestran que la proporción de préstamos a tipo variable ha caído del 71 % en 2012 a solo el 13 % en diciembre de 2022. Los hogares británicos se han beneficiado de tipos de interés más bajos y un aumento de los productos hipotecarios a tipo fijo. para reducir la exposición a corto plazo. El porcentaje de hogares con una hipoteca a plazo fijo de dos años o más ha aumentado del 16% al 63% en el mismo período. Esto significa que al combinar conjuntos de datos, Solo alrededor del 9,7% de los hogares verá cómo las tasas de interés afectan las hipotecas antes de finales de 2024. Zangana lo confirma.
“Obviamente, esto es una mala noticia para los titulares de hipotecas a tipo variable o que necesiten refinanciar este año o en 2024. Parece difícil para el país evitar una recesión: es probable que los precios de la vivienda bajen y el consumo de bienes discrecionales se verá afectado a medida que los pagos mensuales de la hipoteca aumenten drásticamente. explica Jim Leevis, director de inversiones en deuda pública de M&G. Una reevaluación de las expectativas de tasas de interés condujo a una venta masiva de notas del Tesoro a 2 años, pero las notas a 5 y 10 años se movieron en la dirección opuesta. Además, la libra esterlina cayó levemente frente al dólar estadounidense y el euro. “Esto es inusual para un aumento de las tasas de interés más alto de lo esperado, y solo puede explicarse por los crecientes temores de una recesión”, concluye Zangana.